摘要：2016年上半年公司營業收入同比增長15.27%,歸母凈利潤同比增長19.53%。2016年上半年公司實現營業收入24.65億元,同比增長15.27%;實現歸母凈利潤3.27億元,同比增長19.53%;實現基本每股收益0.61元,同比增長19.61%;主營業務毛利率42.79%,同比增長3.20個百分點。汽車電子、新能源汽車繼電器、電力繼電器推升業績。2016年上半年,公司汽車電子、新能源汽車繼電器及電力繼電器業務增長較快,各領域重大客戶、標志性客戶逐步導入,推動上半年整體營收快速增長;受下游需求景氣度影響,通用繼電器銷售基本維持穩定,但季度環比已逐步回升。

高壓直流繼電器業務高速增長,有望進入特斯拉供應鏈。16年上半年,在“騙補”等不利因素影響下,公司高壓直流繼電器仍保持了高速增長,出貨量超1億元,已超過去年全年水平,同比增長超過300%。特斯拉新車型Model3降成本壓力較大,而宏發具備優異質量和價格優勢,近期特斯拉已到公司考察,我們預計宏發有望2016年底進入Tesla供應體系。

海外市場推動電力繼電器業務快速增長。宏發為全球電力繼電器龍頭,全球市占率超過50%,國內市占率近65%。2016年上半年,意大利、法國、英國、日本等國家需求爆發,推動公司電力繼電器業務出貨量增長近30%。從各國智能表安裝規劃來看,未來五年海外智能表市場仍將持續增長,推升電力繼電器產品需求。

一、宏發股份2016年上半年公司業績情況：

公司控股子公司廈門宏發電聲股份有限公司是中國繼電器的龍頭企業，2015 年宏發電聲首次進入中國電子元件百強的十強，列第 8 位，繼續位居繼電器企業首位。

2016年上半年面對復雜嚴峻的經濟環境以及持續增大的壓力和挑戰，公司在“統一規劃，強化集中，縱橫結合，分塊實施”16 字管理方針和“翻越門檻，擴大門類，提升效率”三大發展思路指引下，專注繼電器全產業鏈發展，發揮專業化經營的資源積聚優勢，加大國際化發展戰略步伐，堅決實施“7 個小巨人”戰略，使得產業結構和產品結構不斷得到調整、優化和升級，目前已經形成多元發展新格局。2016年上半年，高壓直流繼電器產品迎來高速發展，傳感器、工業連接器等其他新門類產品研發進展順利，正逐步完成封裝測試、核心客戶測試驗證等。

2016年上半年，公司積極推進體制機制改革和管理創新，通過實施打造總部經濟、推行事業部制和啟動 SAP 三期項目、探索建立財務共享中心等舉措，向縱深推進一體化管理水平;另外，公司還大力調整產品結構，加快自動化進程，在攻克免校正等核心技術上取得重大突破，綜合競爭力不斷加強，經營業績穩步提高。

2016年上半年，公司通用繼電器銷售雖較上年同期略有下降，但保持今年以來季度環比逐步回升態勢;汽車電子、新能源汽車產品及電力繼電器取得良好增長，隨著在各自應用領域重大客戶或標志性客戶的逐步導入，為未來持續良好的發展打下堅實的基礎。2016年上半年，公司實現營業收入 246,490 萬元，比去年同期增長了 15.27%，;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 32,654 萬元，比去年同期增加了 19.53 %;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 31,822 萬元，比去年同期增長了 23.84%;實現基本每股收益 0.61 元，比去年同期增長了 19.61%。

(一) 主營業務分析

1 財務報表相關科目變動分析表

營業收入變動原因說明:主要系公司產業結構和產品結構不斷得到調整、優化和升級，汽車、電力，新能源繼電器銷售提升;

營業成本變動原因說明:主要系公司不斷加強生產過程中成本管控，勞動生產率提升及主要原輔材料成本下降;銷售費用變動原因說明:主要原因系銷售規模的增長，銷售部門職工薪酬、差旅費、運輸、包裝等一系列費用同比增長;

管理費用變動原因說明:主要原因系人員工資增加及技術開發費增長;財務費用變動原因說明:主要原因系受外幣匯率上升，人民幣貶值， 匯兌收益增加所致;

經營活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要原因系2016年上半年公司票據托收同比減少，票據回款同比增加;

投資活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要原因系2016年上半年理財贖回;籌資活動產生的現金流量凈額變動原因說明:主要原因系2016年上半年公司償還銀行借款較上年減少;研發支出變動原因說明:公司為進一步提升產品競爭力，繼續加大新產品研發及技改投資力度。

(二) 行業、產品或地區經營情況分析

主營業務分行業、分產品情況

主營業務分地區情況

二、公司經營計劃進展說明

2016年上半年，公司牢牢堅持“以質取勝”的根本方針，推動產品質量“翻越門檻”，繼續不斷提升以質取勝的信念和提升產品質量的體系和手段;堅持走外向型發展的方針不動搖，努力擴大市場，確保增長;在“統一規劃，強化集中，縱橫結合，分塊實施”16 字管理方針的指導下，不斷地做好產品結構調整，并加強新產品開發工作。2016年上半年，公司各項經營指標平穩增長，加速產品結構調整，實施"七個小巨人"戰略，使之都能在各自產品領域中位于前列。堅持以技術進步推進企業前進，加大技改投入，主要用于新產品研發、專用自動化生產線和模具設備改造等，繼續保持公司在國內同行中的技術領先地位。公司借鑒繼電器的發展模式和經驗，加快推進低壓電器和其他門類產品發展，形成“主業突出、多門類齊頭并進”的良性發展局面。另外，低壓電器廠房、海滄工業園、西安研發生產基地已投入使用，緩解了公司未來發展的主要瓶頸。

三、企業核心競爭力分析

公司在長期發展過程中已經逐步形成了獨特的核心競爭力：

1、優秀的企業文化。在公司在發展過程中，30 多年來凝聚形成的，以質量追求"不斷進取，永不滿足"的企業精神，"市場為導向，以質取勝"的經營方針以及"以人為本、共同奮斗、共享發展成果"的管理理念。造就一支穩定和優秀的員工隊伍。

2、高水平的技術研發隊伍。國內行業內最強的人力優勢，有一個能夠設計開發包括具有自主知識產權的產品開發生產的技術和管理團隊。公司擁有繼電器行業內頂尖的技術人才，先后成立中國繼電器行業博士后工作站和院士專家工作站，公司被科技部命名為“國家創新型企業”,被國家知識產權局確定為“第二批全國企事業知識產權示范創建單位”，先后主持或參與了多項國內外繼電器行業標準。

3、先進的模具設計、制造以及精密零件制造能力。好的繼電器產品，需要好的模具，好的模具需要好的設計和設備，公司模具和零部件的制造能力領先，大大提升企業競爭力，縮短了產品的開發周期，保證了產品質量。

4、先進的繼電器自動化設備設計制造能力。公司在 1998 年成立了廈門精合電氣自動化有限公司，是國內唯一一家專業設計、開發和生產繼電器工業專用自動化設備、自動化生產線的企業，自動化程度的上升提高了公司人均生產效率，保證了公司產品質量的一致性和穩定性。

5、先進和完備的產品實驗室。公司擁有中國繼電器行業規模最大、設施最完備的繼電器檢測中心。測試能力及測試結果獲得德國 VDE、北美 UL 和中國 CNAS 認可。同時執行 10 余項國際和國內標準，如 EN61810、UL508 等。2007 年公司與 VDE 簽署首選合作伙伴協議，全球元器件方面唯一一家。公司獲得 VDE 全球第一家電表繼電器實驗室 TDAP 認可，并且具備上海通用汽車(GP-10) 認定的實驗室資格，公司化學分析實驗室獲得 CNAS 實驗室擴項能力認可，能夠為客戶提供準確可靠、具有公信力的 ROHS 符合性檢測數據和報告。
 

公司重點布局新方向

2016年公司將重點布局低壓電器業務,未來將達到繼電器同等規模業務水平,2016年預計實現50%以上增長。公司將低壓電器定位為公司的第二門類業務,希望能做到繼電器同等規模,樹立起低壓品牌,公司2015年低壓電器收入約3億元,目標未來5年達到15億元收入規模。公司借助其在繼電器領域的技術優勢和研發、生產經驗,打造高端低壓電器供應商。目前公司已成功開發出小型斷路器、塑殼斷路器、框架斷路器、雙電源自動轉換開關、專用接觸器、工控接觸器、智能保護器、浪涌保護器等8個系列35個產品,為后續快速發展創造了良好條件。未來公司將繼續加大對低壓電器產品研發、制造及業務渠道的資金、人力投入,著力建設自己的品牌,拓展客戶端影響力,2016年預計將實現50%以上的增長。